今夜不谈股票，谈XX(小白适用篇)

TO GROW WITH YOU IN THE FUTURE

三大报表之一：资产负债表

资产负债表是最直观体现企业经营情况的，其实只要看报表，就可以大致判断企业的类型，比如有很多固定资产和土地的（无形资产）大概率是制造业，资产少的可能是科技类，泛娱乐或贸易型企业。

我看资产负债表，第一眼一定是看总资产多少，总负债多少，首先判断企业资产负债率是否在一个合理的范围，是否符合其行业特点，一般超过70%的负债率我就会比较审慎（当然要看行业，比如房地产、大炼化资产负债率比较高是常态）。

之后，我会逐一分析相关科目。资产端我常看的第一是货币资金，而且要分析货币资金中有多少是可用资金，多少是受限资金（剔除募集资金、银承保证金等），然后转入负债端看企业的刚性负债是多少，就是企业到期必须要还的钱（短期借款、长期借款、应付票据等）。这样就可以直观地感受企业到底有钱没钱，对应的经营压力有多大。

其次，我会进一步挖掘报表科目能给我提供的信息，比如应收账款，企业应收账款太大大概率说明企业行业低位不强，靠赊销维护市场，但也要酌情考虑下游客户性质（比如国企、央企只能赊销），这时进一步看企业应收账款周转率，周转越快，说明企业下游客户越稳定，回款约有保障。

此外：

其他应收账款，主要看关联企业往来是否过多，是否有坏账风险，账期有多久。

存货，这个科目的数字我不喜欢太高，说实话存货在报表中的调节空间挺大，做个账还是挺容易的。（你懂的）

应付账款，我关注度不是很高，主要看企业是否有谈判地位，占用供应商现金流，如果企业应付账款金额较大，采购全部先货后款，那证明企业地位还是比较强势的。

固定资产和无形资产（大多数是土地）是企业真金白银的投入，这一款数据一目了然，可以对应着企业的刚性负债进行比对分析。

商誉：前几年上市公司巨亏大部分是商誉减值造成，商誉是收购企业溢价形成的，当企业没有实现被收购时的利润承诺，那么其估值就要打折，在会计科目中就要从商誉中减除。商誉高有可能会转化成“惊天大雷”，但并不是绝对的坏事，并购本身就是双刃剑，对于产业链条本身的并购我还是看好的，比如安踏并购FILA就很成功。

负债：这方面我看的比较简单，基本就是分析多少是刚性负债，到期一定要还的钱，其他负债科目都是可以拖欠的钱，没有特别关注

最后普及一个最基本的新手小白应该掌握的常识：股价=EPS(每股利润)*PE ，PE即市盈率是市场给出来的，EPS是企业挣出来的，这就是为什么要看企业利润的原因（利润/股数）。如果对这点都不甚了解就杀进股市，那谢谢你选择成为韭菜，辛苦挣钱给大家花。

Ps: 碳中合，碳达峰，碳汇这些词灌满了我们的耳朵，有几个人真的知道这几个词是什么？意味着什么？

光伏涨、新能源涨是为什么？

锂、磷资源涨是为什么？

特高压涨是为什么？

储能涨是为什么？

这是不是显而易见，因果关系，难道不是很好判断？

前几个都涨很久，碳汇相关个股有没有涨？左侧进入得自己动脑！

什么是碳汇？也许10年后你想买瓶水、吃顿饭、看个电影付的是碳汇而不是RMB呢？那个时候你就知道了。

（实在懒得研究的，可以等我们下周周报）

END